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日本內(nèi)閣府8月12日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，第二季度日本實際國內(nèi)生產(chǎn)總值增速按年率計算為2.6%，低于第一季度經(jīng)修正后的3.8%，也低于市場普遍預(yù)期的3.2%。圖為一名消費(fèi)者12日走過東京一家掛有折扣提示牌的商鋪。

日本政府8月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，日本經(jīng)濟(jì)連續(xù)三個季度實現(xiàn)正增長。日本今年第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計算增長2.6%，低于第一季度經(jīng)修正后的3.8%，也低于市場普遍預(yù)期的3.2%。

與此同時，世界對“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”負(fù)面效應(yīng)的擔(dān)憂并未減少。國際貨幣基金組織(IMF)8月初發(fā)布的年度全球系統(tǒng)重要性國家風(fēng)險評估報告認(rèn)為，日本旨在實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的計劃一旦失敗，將是全球經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險源之一。

貨幣寬松政策難改緊縮預(yù)期

日本旨在擺脫通縮的大膽金融政策目前看來已經(jīng)取得一些效果。半年以來，日元兌美元匯率從78∶1降至103∶1，日經(jīng)平均指數(shù)從8000點飚升至1.4萬點。以汽車業(yè)為代表的出口行業(yè)業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)。今年4月，日本央行推出超寬松貨幣政策后，通過大規(guī)模貨幣投放和資產(chǎn)購買，力爭在兩年內(nèi)實現(xiàn)2%的通脹率。金融市場的景氣帶動住宅和奢侈品等消費(fèi)數(shù)據(jù)向好。與此同時，貨幣寬松政策副作用也顯而易見：多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營業(yè)績并未改善，設(shè)備投資持續(xù)減少；居民工資沒有增加，反而要承受因日元貶值帶來的燃料和食品價格上漲。

日本綜合研究所調(diào)查部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家山田久認(rèn)為，安倍內(nèi)閣金融政策“預(yù)期先行、市場先導(dǎo)”的第一階段任務(wù)已經(jīng)完成，接下來應(yīng)該進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)階段。

中國社會科學(xué)院日本研究所首席研究員張季風(fēng)認(rèn)為，安倍依靠超貨幣寬松政策，使日本經(jīng)濟(jì)得以復(fù)蘇，并依靠經(jīng)濟(jì)回暖提高支持率，進(jìn)而在參議院選舉中獲勝。但是，預(yù)期效果不可能長期維持，第二季度日本經(jīng)濟(jì)減速就證明了這一點。沒有刺激實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和促進(jìn)國內(nèi)投資的有力措施，經(jīng)濟(jì)景氣難以持續(xù)。

日本嘉悅大學(xué)講師徐一睿在接受本報記者采訪時認(rèn)為，安倍金融政策引導(dǎo)的是“通脹預(yù)期”，沒有真正經(jīng)濟(jì)增長支撐的通脹預(yù)期不可能長期維持，特別是在居民收入沒有增長的前提下，2%的通脹率幾無可能實現(xiàn)。

張季風(fēng)表示，日本6月份消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)已達(dá)到0.6%，也許兩年后有可能實現(xiàn)2%的通脹率。但更大的麻煩在于，目標(biāo)通脹率實現(xiàn)了，居民收入?yún)s沒有增加，這將導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)陷入更尷尬的局面。

能否如期提高消費(fèi)稅成最大難題

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的第二支箭是通過靈活的財政政策加大公共開支，提升國內(nèi)需求。而這與重建財政、縮減赤字的要求自相矛盾。據(jù)日本財務(wù)省最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，日本包括借款在內(nèi)的公共債務(wù)余額首次突破了1000萬億日元，相當(dāng)于GDP的247%，位居全球之首。

擺在安倍面前的最迫切難題，是能否在2014年4月將消費(fèi)稅從目前的5%提高到8%。增稅可以增加政府收入，但也會抑制個人消費(fèi)，進(jìn)而拖累剛有起色的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。據(jù)日本經(jīng)濟(jì)研究中心預(yù)測，本年度GDP年增長率保持在3%至4%，但實施增稅后，2014年第二季度將驟跌至負(fù)5.1%。

日本政府8月上旬提出了中期財政計劃：2015年度之前國家和地方基礎(chǔ)財政收支赤字減半；2年內(nèi)削減8萬億日元赤字，同時力爭將新增國債發(fā)行量控制在每年43萬億日元以下。

《讀賣新聞》指出，中期財政計劃得以實現(xiàn)的前提是名義經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到3%，實際增速為2%。如果不能實現(xiàn)快速增長，就無法增加稅收，政府債務(wù)一定會繼續(xù)增加。一旦國債遭到拋售，持有國債的日本金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)狀況將惡化，從而產(chǎn)生諸多副作用。

張季風(fēng)認(rèn)為，現(xiàn)在安倍內(nèi)閣面臨兩難選擇：如果按期提高消費(fèi)稅，勢必會導(dǎo)致個人消費(fèi)在一段時間內(nèi)急劇下降，可能會使來之不易的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇夭折；如果不提高消費(fèi)稅，日本市場將失信于國際社會，國際評級公司將會迅速下調(diào)日本長期國債的評級，令日本市場威信掃地，日本國內(nèi)以及國際社會對日本財政改革將再次喪失信心，其后果將是災(zāi)難性的。僅從第二季度數(shù)據(jù)來看，形勢并不樂觀，這使安倍最后抉擇越來越難。

產(chǎn)業(yè)提升期待結(jié)構(gòu)改革

4月以來，安倍提出一系列推動產(chǎn)業(yè)增長的戰(zhàn)略，比如鼓勵女性就業(yè)和設(shè)立國家戰(zhàn)略特區(qū)等。但這些戰(zhàn)略被批小打小鬧，缺乏新意。山田久認(rèn)為，該增長戰(zhàn)略在法人稅下調(diào)、農(nóng)業(yè)規(guī)制改革等方面進(jìn)展滯后。此外，該戰(zhàn)略側(cè)重增加供給，對提升需求做得不夠。金融政策對需求的刺激效果只是一時的，經(jīng)濟(jì)增長的最大主體還是靠居民收入提高帶來的消費(fèi)增長。

日本綜合研究所的報告認(rèn)為，由于日本制造業(yè)一直向海外轉(zhuǎn)移，“現(xiàn)地生產(chǎn)銷售”比例已經(jīng)很高，靠日元貶值推動出口彈性的已經(jīng)很小。7月下旬，日本宣布正式加入跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴協(xié)定談判。雖然面臨農(nóng)業(yè)等部門強(qiáng)烈反對，但對高度壟斷的日本國內(nèi)市場來說，此舉不失為結(jié)構(gòu)改革的重要推手。

IMF認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵在于能否加快結(jié)構(gòu)改革和財政重建。山田久認(rèn)為，此輪改革是日本最后的機(jī)會。過去20年，日本改革步伐遲緩，經(jīng)濟(jì)增長緩慢，國家陷入財政危機(jī)。但是，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”自誕生開始就伴隨著爭議：它究竟是拯救日本“失落的20年”的良藥，還是一場沒有未來的豪賭？這還有待時間驗證。