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　　綜合新華社華盛頓9月18日電 當(dāng)大量市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將在18日宣布削減第三輪量化寬松貨幣政策（QE3）規(guī)模之際，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天宣布，現(xiàn)行寬松貨幣政策不變，維持每月總額850億美元的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示還需要進(jìn)一步觀察美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的信號(hào)，并稱(chēng)近期美國(guó)抵押貸款利率走高和政府財(cái)政政策給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)逆風(fēng)。專(zhuān)家認(rèn)為，關(guān)于QE3縮減規(guī)模的猜測(cè)將繼續(xù)成為主導(dǎo)全球資本市場(chǎng)走勢(shì)的重要因素。

　　今年晚些時(shí)候或削減

　　伯南克在當(dāng)天舉行的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)趨好，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃诮衲晖硇�時(shí)候削減QE3規(guī)模，但是具體時(shí)間未定。

　　近期美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)、樓市和聯(lián)邦政府的財(cái)政政策都面臨新的壓力。美國(guó)聯(lián)邦政府2014財(cái)年在10月1日即將開(kāi)始，但是新財(cái)年的政府預(yù)算尚未有著落，根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)眾議長(zhǎng)博納18日的表態(tài)，2013財(cái)年已經(jīng)進(jìn)行的政府開(kāi)支削減將在新財(cái)年延續(xù)，聯(lián)邦政府將依靠臨時(shí)撥款法案維持運(yùn)作至12月中旬，以待民主、共和兩黨解決預(yù)算議題上的分歧。

　　伯南克告訴記者，在美國(guó)失業(yè)率降至“顯著低于”6.5％的水平以前，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)啟動(dòng)加息。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)高層當(dāng)天的預(yù)測(cè)，美國(guó)失業(yè)率要在2015年第四季度才能降至5.9％至6.2％之間的水平。

　　市場(chǎng)大量拋售美元

　　在美聯(lián)儲(chǔ)公布最新政策立場(chǎng)之前，美國(guó)股市走低，具有指標(biāo)意義的10年期美國(guó)國(guó)債收益率走高，但是美聯(lián)儲(chǔ)“按兵不動(dòng)”的聲明一出，意味著“灌糖漿”效應(yīng)得以延續(xù)，華爾街一片歡騰，美國(guó)股市迅速走高，紐約股市道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)18日均創(chuàng)歷史新高，納斯達(dá)克綜合指數(shù)則創(chuàng)13年新高，10年期美國(guó)國(guó)債收益率則迅速下降。

　　美聯(lián)儲(chǔ)之所以在退出量化寬松貨幣政策上保持“克制”，是因?yàn)槠鋵?duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景尚存擔(dān)憂(yōu)。而美聯(lián)儲(chǔ)的這一決定則給華爾街資本市場(chǎng)注入了上漲動(dòng)力。

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)的“鴿派”舉措引發(fā)了市場(chǎng)大量拋售美元，美元匯率當(dāng)天大幅下跌，特別是對(duì)此前大幅貶值的新興經(jīng)濟(jì)體貨幣。衡量美元對(duì)一攬子貨幣匯率的美元指數(shù)從上一交易日的81.6跌至80.2，創(chuàng)2月以來(lái)最低。華爾街市場(chǎng)的“欣欣向榮”景象與美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期形成強(qiáng)烈反差，這不得不讓人擔(dān)心資本市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)能否持續(xù)。

　　從2008年11月宣布啟動(dòng)第一輪量化寬松貨幣政策以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)入大量美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券等資產(chǎn)，其資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)擴(kuò)張到約3.7萬(wàn)億美元。美聯(lián)儲(chǔ)從去年12月開(kāi)始執(zhí)行“擴(kuò)大版”的QE3，每月資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模達(dá)到850億美元，即每月購(gòu)買(mǎi)400億美元抵押貸款支持證券和450億美元中長(zhǎng)期國(guó)債。

　　分析

　　美給資本市場(chǎng)“灌糖漿”

　　美聯(lián)儲(chǔ)的最新決定表明，美聯(lián)儲(chǔ)高層將促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)市場(chǎng)改善當(dāng)成第一要?jiǎng)?wù)，美國(guó)的零利率和量化寬松貨幣政策將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)存在。

　　有專(zhuān)家認(rèn)為，QE政策是在給資本市場(chǎng)“灌糖漿”，新增流動(dòng)性會(huì)刺激投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，但也會(huì)為全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定留下隱患，并對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體造成外溢影響。美國(guó)全國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所榮譽(yù)所長(zhǎng)馬丁·費(fèi)爾德斯坦近期多次公開(kāi)批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的貨幣政策，稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)的零利率和量化寬松貨幣政策已經(jīng)失去了刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效力，反而會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定造成威脅。

　　前美聯(lián)儲(chǔ)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維·斯托克頓告訴記者，當(dāng)天美國(guó)資本市場(chǎng)的走勢(shì)表明投資人對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的決定感到意外，在美聯(lián)儲(chǔ)的最新決定出爐后，新興經(jīng)濟(jì)體資本市場(chǎng)面臨的壓力應(yīng)該暫時(shí)有所緩解，但是QE3規(guī)模將縮減的警鐘已經(jīng)敲響，全球資本市場(chǎng)的走勢(shì)不會(huì)逆轉(zhuǎn)。